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回回民族的经济基础，主要是农业。其次是手工业和商业。
（一）农业
回回人在到达中国时，最初大都被分别编入“回回军”、“西域亲军”、“哈刺鲁军”、“阿儿浑军”、“探马赤军”等各军中，并参加了灭西夏、金朝和南宋的战役。此后随着统一全国的实现，又相继被纳入经济建设的轨道，过着“屯驻牧养”、兵农合一的生活；或随地入社，被置为“编民”，取得与汉族农民同样的资格，从事农业耕作。今甘肃河西、宁夏、新疆、云南、河南、山东等地，都是当年回回军兵士屯驻耕种的重要区域。例如1281年（元至元十八年），元世祖忽必烈命各地回回炮手“悉令赴南京（开封）屯田”；1290年（至元二十七年），令“给滕竭儿（今新疆阜康县）回回屯田三千户牛、种”；1297年（元大德元年），“徙襄阳屯田合刺鲁军于南阳”，每户给田150亩。1322年（元至治二年），元英宗硕德八刺下诏：“免回回人屯戍河西者银税”。屯田活动的展开，为回回民族农业生产的发展奠定了基础。
14世纪后期，明代元而兴，农业生产进一步发展。例如1371年（明洪武四年），徐达令原住在北京附近的故元遗民（山后民）35800余户分散于各地卫府；不久，又将在战争中掳获的“沙漠遗民”32800余户迁至北平屯田；1384年（洪武十七年），令已入京卫的北平降卒，悉放为民屯田。上述遗民和降卒中，除部分为蒙古人外，实际上包括部分回回人在内。因为居住在北京、北京附近及其以北地区的回回人数量很多，明朝初年并未将他们与真正的蒙古人严格加以区分开。又如洪武初年归附朋朝的西域人薛都尔丁，他在被封为土司后，即受命率部众屯驻于碾伯、巴州、米拉沟（今青海省民和县内）一带耕牧。今民和、乐都一带回族，就有部分为其后裔。
也有故元官员后裔，为躲避明政府扰害，隐姓埋名，投奔于僻远地区从事耕作的。例如赛典赤·赡思丁后裔，流布各省，其中就有不少后改事耕作。据说福建陈埭乡，就是由其后裔蕃衍而来的。
14世纪晚期，明政府为加强西北边防，曾从各地征调大量人力到西北地区屯田，其中也包括大量回民，例如洪武至永乐年间，从江左（今江苏省等地）、海泗（今安徽省北部）一带，派人移居西宁、乐都、贵德等地。尔后青海东部出现的众多回回村寨，就是由上述移民建立起来的。
农业生产的发展与明朝政府的积极倡导和鼓励也有一定关系。15世纪以前，在甘肃河西、平凉，宁夏固原、灵州等地，广大回回人民，大多数都从事畜牧业。殷实之家，马匹成群，牛羊上万。但后来都逐渐改事农业或农牧兼营。有的还与当地汉族人民一道兴修水利，大力发展灌溉，如河西的“回回渠”，宁夏的“满达刺渠”、“纳忠闸”和“哈三闸”，就是汉、回两族人民大力发展农业生产的历史见证。
18—19世纪时，因清朝统治阶级实施民族压迫政策，西北地区的农业经济曾一度遭到较严重的破坏，但从全局看，直至19世纪中叶以前，生产仍然处于上升阶段。诚如前引毕源所奏，“人口更为稠密”，“回民大半耕种、畜牧”。
回回人民因长期与汉族人民杂居共处，其耕作技术大体上与汉族人民差不多。所谓“今居眼习俗，久同华族”，就是上述论断的有力佐证。他们以牛犁耕，引水灌田，注意选育良种、适时耕作和施肥。农作物则因所处地域不同而有所区别，主要种植粮食作物：稻米、小麦、玉米、高梁、瓜果、蔬菜以及豆类等。
从事农业的回回人，绝大多数都兼营商业、手工业或畜牧业。即使有较多土地的富裕农民、富农和地主，往往也不例外。单纯经营农业的极少。据调查，滇南沙甸村解放前有900余户人家，几乎没有一家单纯依靠耕种为生的。每户差不多都养着几头牛，一二匹马，或替客商转运货物，或养鸡鸭往个旧出卖，也有组织马帮走边区的。另据永建回族自治县永胜乡回辉登村调查材料，该地在解放前就有60％的农民是以营商（商贩）作为主要谋生手段的，30％农户半农半商。专门从事农业经营的只占10％左右。